开端：湘财证券股份有限公司

　　2025.06.23-2025.06.27 日，A 股指数轰动上行据 数据，2025.06.23-2025.06.27 日，咱们神色的6 个A 股指数轰动上行：上证指数高涨1.91%、深证成指高涨3.73%，创业板指高涨5.69%、沪深300 高涨1.95%、科创50 高涨3.17%、万得全A 高涨3.56%。周振幅最大的是创业板指的7.42%。

　　上证指数5 月份以来数次冲击3400 点，在A 股指数上周轰动上行后，上证指数终于告捷站稳3400 点。咱们以为，大盘这次能够获胜冲破上证指数在3400 点的压力，是多种成分共振的效果。具体能源开端：一是银行、保障等红利关系板块执续发力；二是中东以色列和伊朗斗争快速平息，撤废了商场对地区冲突会影响世界经济发展的担忧；三是国内央行等六部门纠合印发《对于金融支执提振和扩大挥霍的统一观点》股东挥霍板块企稳上行。四是科技板块前期拯救充分，上周也显著启动。

　　一级行业涨多跌少，二级行业大地兵装Ⅱ、贵金属累计涨幅居前据 数据，31 个申万一级行业上周涨多跌少。周涨幅居前的板块是：

　　有计划机、国防军工，周涨幅分裂为7.70%、6.90%。而周涨跌幅居后的板块是：石油石化、食物饮料，周涨幅分裂为-2.07%和-0.88%。

　　据 数据，124 个申万二级行业（扣除林业）上周涨幅居前的板块是大地兵装Ⅱ、多元金融，周涨幅分裂为18.42%和10.19%。2025 年以来累计涨幅居前的是：大地兵装Ⅱ、贵金属，累计涨幅分裂为51.04%、34.85%。

　　而周跌幅居前的板块是：油服工程、航运口岸，周跌幅分裂为-6.22%和-2.89%。2025 年以来累计涨跌幅居后的板块是：光伏成就、煤炭开荒，累计跌幅分裂为-15.51%和-13.02%。

　　据 数据，259 个申万三级行业（扣除16 个多半据行业）上周涨幅居前的是大地兵装Ⅲ、鞋帽相等他，周涨幅分裂为18.42%和13.41%。2025年来累计涨幅居前的是大地兵装Ⅲ、黄金，累计涨幅分裂为51.04%、35.57%。周跌幅居前的板块是油气及真金不怕火葬工程、油田奇迹，周跌幅分裂为-7.03%、-5.57%。2025 年以来聚氨酯、焦煤累计跌幅居前，跌幅分裂为-20.04%、-18.70%。

　　宏不雅数据方面，5 月工业企业利润总和当月同比增速大幅下滑据 数据，2025.06.23-2025.06.27 日历间主要公布的了工业企业利润总和关扫数据。工业企业利润总和5 月当月同比增速-9.10%，大幅低于4 月当月同比3.00%的增速，牵涉前5 月累计增速下滑至-1.10%，再次回落到负值区间，夸耀我国5 月份企业利润景况出现一定恶化，主要受好意思国平等关税以及国内PPI 执续下行等成分影响。

　　投资暴戾

　　长维度来看，当今A 股商场处于新“国九条”行情+类“四万亿”投资的　　类似趋势中，在稳住股市的战术统一下，2025 年A 股商场粗略率以“慢牛”步地启动。中维度来看，2025 年政府责任诠释中提到的科技、绿色、挥霍以及基建等限制将是2025 年度内商场神色的主要标的。

　　短维度来看，7 月份我国一经处于中好意思关税90 天缓冲期内，我国出口有望保执相对韧性。为杀后生内增长指标，7 月宏不雅战术有望加码，大环境踏实故意于商场上行。不外，好意思联储7 月会否降息存在较大不祥情，好意思国对其他国度7 月初平等关税90 天暂停到期，会否有进一步算作对世界本钱商场变成影响也较难预判。详尽而言，咱们预期7 月商场将呈现小幅轰动上行态势。暴戾要点神色：科技关系限制的冲破契机（半导体、元件、游戏等）；弥远资金入市关系的红利板块（银行、保障）；以及挥霍限制有基本面复古的板块。

　　风险教唆

　　外洋方面：好意思国总统特朗普的出口战术具有较高的不祥情趣；好意思国对其生意伙伴征收平等关税，可能导致世界经济放缓；国内方面：好意思国擢升对中国商品的关税，对我国净出口的影响将冉冉表示；我国房地产价钱若进一步下行，将影响国内股东挥霍的勇猛；场所债务化解一经需要时辰，存在不足预期可能。

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