2026年1月8日，香港往来所往来大厅内象征性的铜锣迎来两次不同寻常的回响。来自中国内地的科技巨头——“国产通用GPU独角兽”天数智芯(9903.HK)与“大家大模子第一股”智谱华章(2513.HK)在本日负责挂牌往来。

市集用真金白银投出了最热烈的一票：天数智芯开盘涨31.54%，报190.20港元/股，市值483.71亿港元；而智谱华章动作“大家大模子第一股”则开盘涨超3%，报120港元/股，市值突破528亿港元。完了发稿时，两家公司股价均录得显贵涨幅，成交量握续放大，显线路洋际老本市集对中国硬科技财富的强烈渴求。

在这场彰显中国科技从“可用”到“好用”、从“跟跑”到“领跑”的跳跃式程度中，两家公司的背后齐站着归并个耐烦老本——坤元财富FOF生态圈。从前瞻布局到双喜临门，坤元财富用一场跳跃周期的陪跑向市集证明：在大期间的波澜中，耐烦老本正日益成为莳植新质分娩力的压舱石。

算力进阶 从“可用”到“好用”

大家通用GPU一直被视为“工业金冠上的明珠”，亦然手艺壁垒最高、左右程度最深的领域。在很长一段时候里，老本市集对国产GPU的作风是矛盾的：既期待国产替代的重大叙事，又担忧手艺落地的交易闭环。但是，从沐曦股份(688802.SH)到天数智芯(9903.HK)的上市阐发，向大家老本市集讲解了一个对于“中国速率”与“硬核实力”的新故事。

    

天数智芯(2513.HK)1月8日得手登陆港交所

这种上市上升并非赛说念过度拥堵的泡沫信号，而是行业迎来要道发展窗口期的当然阐发。一方面，大家AI算力需求正迎来指数级爆发；另一方面，国内高性能算力自主可控的诉求愈发要紧。东吴证券的分析指出，2026年，受益于先进制程扩产带来的产能开释，国产AI算力产业链将迎来功绩放量。这一趋势背后，是手艺断供风险倒逼、市集需求多元化彭胀、老本市集再行订价这三大中枢身分的强力鼓动。国产GPU行业正从“可用”向“好用”阶段加速过渡。

算力即国力，芯片即底气。这次天数智芯上市激励老本追捧，中枢恰是其独到的政策卡位。动作国内首家果然终了“练习+推理”全栈运用并鸿沟化量产的通用GPU企业，天数智芯在近些年发展经由中，业务范围渐渐从AI练习延迟到AI推理和智算搞定决策等多个维度，将高性能算力果然落地到了金融、练习、医疗等要道行业。

在中好意思科技博弈日益强烈的今天，这即是最中枢的硬财富——12月17日，通过GPU架构翻新搞定算力瓶颈的沐曦股份登陆科创板；1月8日，深耕通用GPU量产落地的天数智芯上市；与此同期，百度昆仑芯赴港IPO的音书亦备受防卫。短短20多天内，坤元财富FOF生态圈接连得益多家算力领域头部企业IPO。这绝横死运的随机，而是战术上的精确卡位与政策上的生态制胜。

坤元财富高等结伙东说念主曾这么比方，“咱们不是在‘碰’独角兽，咱们是在‘织’网拿获独角兽。”在国产GPU赛说念尚处于迷雾重重之时，坤元财富便通过FOF生态任意布局，不仅提供了资金支握，更协助企业对接产业资源。这种对硬科技底层逻辑的笃信，不仅让坤元财富在本日得益了属于耐烦老本的丰厚答复，更考据了其投资逻辑的前瞻性。

灵敏跳跃 从“跟跑”到“领跑”

与天数智芯(9903.HK)的硬核实力相呼应，同日上市的智谱华章(2513.HK)，则代表了中国科技的另一种高度——智能的高度。动作源自清华系、领有贞洁手艺基因的大模子企业，智谱华章被外界誉为“最像OpenAI的中国公司”。若是说2023—2024年是“百模大战”的喧嚣期，那么“大家大模子第一股”登陆港交所，则象征着国产大模子正从“手艺探索期”迈入“产业深耕期”。

    

智谱华章(2513.HK)1月8日得手登陆港交所

智谱华章的上市，可谓中国大模子行业的一个分水岭——靠讲故事融资的期间也曾完了，靠手艺壁垒和交易落地言语的期间负责驾临。在公拓荒售阶段，智谱华章取得1159.46倍的逾额认购，足见市集对其“AI 2.0期间领军者”身份的高度认同。这并非盲目地追捧，而是基于实打实的数据：2022年至2025年上半年，智谱华章的营收鸿沟从5740.9万元迅猛增长至1.9亿元，展现出强劲的交易化变现能力。

更令东说念主同意的是，智谱华章在手艺维度的突破，正在重塑大家AI姿色。2025年12月22日，智谱发布新一代基座大模子 GLM-4.7，在外洋巨擘大模子评测机构Artificial Analysis公布的最新一期榜单中，得手登顶大家开源模子第一、国产模子第一！这不仅意味着其在学问储备、逻辑推理、代码生成与智能体等维度达到了宇宙级水平，更为中国开源大模子在2025年的系统性突破画上了一个塌实的句号。

在刚刚畴昔的2025年，从岁首DeepSeek惊艳的推理能力，到Qwen系列的生态位填补，再到GLM-4.7的年终压轴，中国开源手艺生态已终了系统性崛起。开源平台Hugging Face的干通盘据久了，中国研发的开源模子2025年大家下载量占比达17.1%，超过好意思国的15.8%，位居大家第一。智谱华章也因此站在了历史交织点：一边是好意思国以OpenAI为代表的闭源道路，另一边则是其代表的中国团队，通过握续开源、在编程与智能体等场景深入打磨，渐渐成为大家开源生态中值得相信的领受。

有投资东说念主士指出，在大模子这种高门槛、高速迭代的赛说念上，早期一样会遇到“看不懂、投不进、拿不住”的曲折。坤元财富则通过与头部专科投资机构开展深度配合，构建起高质地FOF生态圈，冲破机构间的壁垒，搭建遮掩全市集的“科创雷达汇注”。

耐烦遵照 从“播撒”到“成林”

站在“十五五”筹谋开局之年的要道节点，繁多机构将2026年预判为“科创IPO大年”，天数智芯与智谱华章携手上市只是是中国科创长潮大浪的序章。其中，兴业基金合计，科创依旧是市集的中枢干线。德勤揣测，中国将在基础科学与政策性新兴产业领域握续引颈大家研发干涉。尤其是在中好意思科技竞争已从“贸易摩擦”升级为“脱钩断链”的配景下，半导体、东说念主工智能、卫星互联网、脑机接口、交易航天、量子科技等中枢赛说念势必会终了从手艺突破到交易运用的鸿沟化跳跃。

在这么的配景下，老本的变装也在被再行界说。此前国度要紧会议已明确指出，要“加强翻新资源统筹和力量组织，鼓动科技翻新和产业翻新和会发展”，“加速壮大耐烦老本”。动作具备握久性、郑重性和较强风险扞拒能力的稀奇老本格式，耐烦老本正日益成为我国促进手艺颠覆性翻新、引颈产业深度变革、莳植新质分娩力的要紧撑握力量。这不仅是政策的导向，更是期间的呼叫。

从天数智芯7nm制程突破到全栈搞定决策部署，再到智谱华章GLM-4.7登顶大家榜单，坤元财富用骨子行动讲解了什么是“耐烦老本”——坚握“投早、投小、投弥远、投硬科技”策略，不因短期的波动而动摇，不因市集的喧嚣而迷失，顽强地站在翻新者死后，陪同他们穿越周期，直至获胜抵达尽头。这种与国度政策同频共振的投资玄学，也组成了坤元财富坚弗成摧的护城河。

港交所的锣声渐行渐远，但属于中国科技翻新的大期间序章才刚刚拉开。当咱们在2026年的开局见证了这一幕双喜临门，更有事理敬佩在坤元财富FOF生态圈伙伴的河山中，还有好多像智谱华章、天数智芯、沐曦股份这么的硬核力量正在积贮势能。它们大约正处在研发的攻坚期，大约正处在交易化的前夕，但在“耐烦老本”的弥远莳植下开云体育(中国)官方网站，终将破土而出，长成参天大树。