界面新闻记者 | 丁晶晶开yun体育网

　　上交所退市的3年后，手抓“航空管家”和“高铁管家”两大出行平台的活力集团控股有限公司（以下简称“活力集团”）于近日向港交所递交了上市央求。招商证券（香港）有限公司、民银成本有限公司为其联席保荐东谈主。

　　《招股书》浮现，成绩于旧年民航、旅游业复苏，活力集团功绩上末端永恒以来功绩欠安的情况，于旧年杀青转亏为盈。不外在此除外，活力集团收入起首单一、阛阓份额小等情况尚存，公司仍濒临多重挑战。

　　公开府上浮现，活力集团总部位于深圳，历史可追忆至2009年，那时活力集团的主要贪图公司主体为活力天汇。该公司永诀于2009年、2012年推出航班管家、高铁管家两大居品。放抄本年上半年，活力集团管事宽敞逾220个国度和地区逾5000个机场，包括逾3000个国内火车站及为逾40万家旅社提供预订选用，旗下平台注册用户累计特等1.74亿东谈主。

　　这次赴港上市并非活力集团初次谋求上市。早在2017年9月，活力集团就以活力天汇为主体在新三板挂牌。2019年5月，活力天汇又向深交所提交上市率领备案。

　　功绩方面，自2014年以来，活力集团功绩施展一直欠佳。2014年至2018年，活力集团净利润永诀为-1847万元、-4015万元、-2.31亿元、-6896万元和-344万元。直到2019年，活力集团公司才在流畅5年损失后迎来初次盈利，杀青盈利0.14亿元。

　　长此以往，2020年，活力集团遇到多事之年。功绩上，由于疫情冲击，2020年上半年，活力集团的出行办职业务收入较上年同期下跌近三成。

　　除此除外，活力集团还深陷负面事件。著明管帐管事机构普华永谈于2020年出具专项陈说揭露，活力集团2018年的财务陈说存在要害管帐纰缪。夙昔5月，活力天汇发布翻新公告。翻新后，活力天汇2018年的功绩出现了“大变脸”，由本来的盈利352万元变为损失344万元。

　　2021年2月，活力天汇暗示“接头到新三板的营业举止、股份流动性及品牌著明度可能无法相宜预期，”因而再行三板除牌。同庚7月，其也自觉决定不再持续进行A股上市央求。

　　活力集团在退市后的2021年和2022年也一直处于损失状态，2021年和2022年永诀净损失3.58亿元和75.8万元。

　　这就意味着，从2014年至2022年9年时间，除了2019年和功绩未被浮现的2020年外，9年中的7年净利润均是损失的，7年时候累计损失特等7亿元。

　　直至疫情末端，民航业、旅游业旧年迎来复苏，活力集团功绩才出现好转。《招股书》浮现，活力集团2023年营业收入由2022年的2.8亿增长至5.02亿元，净利润也由-75.8 万元涨至0.59亿元，杀青扭亏为盈。另外，本年上半年，活力集团杀青收入2.81亿元，也已特等旧年同期的2.3亿元。

　　诚然此前功绩波动，但活力集团的融资情况却一直可以。最早2010年，活力集团的A轮融资由红杉成门径投，召募到500万好意思元资金；2016年，活力集团通过C轮融资赢得了9.33亿元东谈主民币的资金，参与投资方包括华盖成本等多家著明机构。

　　即使是再行三板摘牌的2021年，活力集团再引入投资东谈主领汇基石及王耀海，二者永诀投资5000万元。本年递表冲刺IPO前的5月和8月，太保投资和民银钞票处理的Fontus斥资1.83亿元认购公司股份，投后估值仅有20.87亿元。据公开府上浮现，放弃当今，活力集团仍是完成了7轮融资。

　　值得注意的是，比较于2016年C轮融资时33亿估值，活力集团现时估值仍是跌去了三成还多。

　　活力集团虽在功绩上杀青扭亏为盈，但现时仍濒临多方挑战。

　　从收入结构来看，活力集团收入起首较为单一。《招股书》浮现，活力集团的收入主要来自旅行相干管事，其中2021年、2022年、2023年和2024上半年，旅游相干管事收入占比均特等简略。相较而言，线上营销管事和数据及本事管事占比较低。

　　从阛阓份额来看，活力集团阛阓占有率较低。活力集团在《招股书》中说起，公司2023年的总往复额为308亿元，在中国一站市轮廓出行平台中位居第二。不外从阛阓份额来看，仅占约为1.2%，远过时于第又名携程平台的31.6%。而按如故年轮廓互联网出行管事GMV排行，活力集团仅排在第十又名，其中前五名占据了阛阓份额的近七成。

　　跟着越来越多企业加码旅游赛谈，该赛谈竞争越来越强烈。以携程为例，财报数据浮现，旧年全年携程交通票务营业收入达到184亿元，同比增长123%；本年第二季度，携程净营业收入128亿元，同比增长14%。其中交通票务业务收入49亿元。比较于活力集团业务收入单一，携程多元化业务不仅相宜现时东谈主们倾向于使用轮廓管事哄骗的趋势，也增多了公司抗风险能力。

　　与此同期，滴滴、好意思团等活命管事平台也不局限于网约车业务，启动偷偷涉足高铁、航空出行，虽业务莫得活力集团上更驻扎，但成绩于活命管事场景业务积聚的用户基数，其势头也拦阻小觑。

　　关于现时的处境，活力集团在《招股书》风险部分也说起，倘若未能扩大或留存公司用户群，或若用戶参与度不再增长或裁汰，公司业务、财务情景及贪图功绩可能受到要害不利影响。

　　另外，活力集团还暗示，公司特等依赖上游航班数据供货商的官方数据授权觉得用户提供管事。

　　除此除外，活力集团旗下居品存在被大量投诉的情况。界面新闻查询天猫投诉发现，活力集团旗下高铁管家和航班管家均存在大量投诉波及大量拒却退款、升值管事不退费、乱收费等问题，放弃当今累计投诉量永诀达5538条和1964条。

　　关于这次港股IPO融资主义，活力集团暗示，这次央求上市拟召募资金将用于增强公司研发能力、在业务中营运中扩大AI的哄骗；推广寰宇足迹；丰富普及居品营运资金及一般企业用途等多个方面。

　　活力集团能否通过上市确实注入新活力，当今仍有待不雅察。

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包袱剪辑：何松琳 开yun体育网